亚华集团(002497。专注于锂行业的SZ)有好消息。
继前日披露与特斯拉的长单后，8月2日晚间，亚华集团披露了与当代安培科技股份有限公司(300750。SZ)。公司连续两天拿下两大巨头24.8万-34.2万吨的大订单。
据百川傅颖数据显示，上周电池级氢氧化锂均价跌至27.14万元/吨。如果以均价计算，亚华集团的在手订单在673亿元至928亿元之间，平均到每年，或为公司贡献约84亿元至116亿元的营收。该公司去年的营收为144.57亿元。
考虑到氢氧化锂价格波动较大，这一预测数据与实际营收可能会有较大差距。
为什么巨头们都在争氢氧化锂？而亚华集团为什么能获得这些巨头的青睐？
亚华集团证券部的一位人士告诉我，订单激增是因为客户需求，“我们还有很多客户”。与此同时，公司开始扩大生产。三期建成后，锂盐综合产能将超过17万吨。"其中很大一部分是氢氧化锂."该人士告诉。
巨头抢单加速。
过去一年，国际巨头对氢氧化锂的争夺明显加速。
8月1日，特斯拉向亚华集团订购2023-2030年电池级氢氧化锂20.7-30.1万吨。
8月2日，亚华集团全资子公司亚华锂业(雅安)有限公司(以下简称雅安锂业)与当代安普科技有限公司签署采购协议，约定从今年8月1日至2025年12月31日，当代安普科技有限公司将向雅安锂业采购共计4.1万吨电池级氢氧化锂产品。
与和特斯拉的合作不同，当代安培科技有限公司并没有出现在亚华集团前几年的客户名单中。亚华集团与当代安培科技有限公司的直接合作始于2023年3月。截至目前，双方类似交易金额约为3亿元。
除了最近的两个大单，今年2月，雅安锂业还首次与LG化学签署了3万吨电池级一水氢氧化锂的采购协议。协议有效期4年，从2023年到2026年。
2022年11月和12月，雅安锂业还与韩国SK On的全资子公司爱思凯和LG化学的子公司LG新能源签订或延长了电池级氢氧化锂的供应合同。前者三年总供应量在2-3万吨之间，后者四年数量在3万吨左右。
上面特斯拉的订单明显高于其他公司。被问及特斯拉是否会成为公司第一大客户，亚华集团证券部表示可以关注2023年年报。
为什么巨头们会在这个时候锁定氢氧化锂？这与新能源汽车产业技术进步有关，动力电池高镍趋势推动氢氧化锂需求快速增长。
与碳酸锂类似，氢氧化锂是从锂辉石中提取的锂盐。两者都是锂电池正极材料的重要原料，处于锂产业链的中游。两者价格走势类似。
不同的是，碳酸锂主要用于磷酸铁锂电池和低镍三元锂电池，氢氧化锂主要用于高镍三元锂电池。
高镍三元锂电池必须使用氢氧化锂。氢氧化锂的加工技术、运输和操作、认证壁垒高，短期内发展受限。但随着新能源汽车产业的技术进步，提高能量密度的要求越来越高，对性能更好的氢氧化锂的需求也越来越强烈。
“对于头部资源企业来说，氢氧化锂的战略地位远远高于碳酸锂。”TF证券研究报告指出。
该机构认为氢氧化锂加工有很高的技术壁垒。同时，优质氢氧化锂长期来看将享受合理溢价。“头部资源供应商现在为后续的氢氧化锂生产线储备原料，意味着高质量的氢氧化锂将在相当长的一段时期内享有比碳酸锂更具竞争力的价格优势。”
由于海外车企和电池厂商比中国更早进入高镍三元电池时代。因此，2022年底至2023年上半年，中国市场锂化合物价格回调时，国际市场锂化合物价格坚挺。国际市场价格明显高于中国市场。
目前氢氧化锂产能主要集中在中国，2022年中国氢氧化锂产能占全球的84%。根据五矿证券的研究报告，2022年全球氢氧化锂加工产能供给约为30.2万吨。
海关总署数据显示，2021年、2022年和2023年上半年氢氧化锂出口量分别为7.36万吨、9.34万吨和6.11万吨。
产能有限，但需求快速增长。信达证券预计，2025年氢氧化锂产量将增至35.6万吨，而2025年全球动力电池对氢氧化锂的实际需求将达到58万吨。
兴业证券也认为，2025年氢氧化锂需求增量明显大于供给增量，2025年氢氧化锂冶炼产能将出现明显缺口。
需求和供给之间有很大的差距。所以预计特斯拉、当代Amperex科技有限公司、LG新能源等国际巨头会抢订单。l
作为见证人的亚华集团董事会办公室主任路征表示，公司基于对行业发展变化的前瞻性考虑，去年在客户结构上做了很大调整，海外客户占比大幅提升，这将对今年锂盐产品的销售起到很大支撑作用。
目前，亚华集团的客户群主要包括国内外正极材料企业、电池制造商和整车制造商。包括LGC、振华、贝特瑞、厦钨等正极材料头部企业，松下、LGES、SK ON等日韩电池厂商，特斯拉、比亚迪等全球新能源汽车企业。
亚华集团为什么受到青睐？
那么，诞生于民爆行业的亚华集团为何能获得新能源巨头的青睐？
这是一家“冶炼和资源布局”的锂行业龙头。
亚华集团于2013年通过参股方式进入锂业，现已形成锂业业务和民爆业务双主业运营格局。2020年锂产品业务占比仅为20%，到2022年，营收占比已经上升到77.72%，成为最大的主营业务。l
亚华集团2022年各业务收入占比来源:WINDl
据不完全统计，仅几个大客户，亚华集团手里的订单已经超过去年全球产能的总和。亚华集团有相应的能力来完成这么大的订单吗？
亚华集团公告称，公司有能力履行协议。可以从资金、人员、技术、产能等方面保证协议的顺利实施。
锂业方面，亚华集团目前拥有国利公司、盛兴锂业、雅安锂业、锂业科技四家锂业公司。目前综合设计能力总计约7.3万吨。
调查中，亚华集团表示，公司已扩大锂产业产能，并已启动雅安三期年产10万吨高档锂盐生产线建设项目。三期建成后，公司锂盐综合产能将超过17万吨。
“但氢氧化锂真正的供应瓶颈不在冶炼过程，而在资源的供应。”信达证券分析师这样认为。
产量受到锂精矿供应的限制。除了产能，亚华集团还在全球多地布局锂资源。根据规划，到2025年，亚华集团锂资源自给率将达到50%以上。
亚华集团的控股资源是津巴布韦的Kamativi锂矿。Kamatiwei锂矿项目将分两期建设。第一阶段，选矿厂将在原址进行露天开采改造。预计今年9月建成投产，年内可向中国提供一定量的锂精矿。矿山二期建设将于2024年3月完成，届时该矿山每年将开采和处理约230万吨锂矿，生产超过35万吨锂精矿。
同时，亚华集团也布局了大量的参股或承销资源。根据路征的说法，l
与银河锂业续签锂精矿包销协议至2025年。银河锂业根据公司生产需要，每年提供不少于12万吨的锂精矿。一些锂浓缩物今年已经到达。
参与Core Australia并签署锂精矿包销协议。从今年开始，Core每年将向公司供应不少于75，000吨的锂精矿。2023年3月，额外供应了18500吨锂精矿。这批资源正被运往中国。
参股澳大利亚ABY公司，签署锂精矿购销协议。ABY公司将从今年起每年向公司提供不少于12万吨的锂精矿。
与DMCC公司签订锂辉石DSO矿四年承购协议，年产能不低于50万吨。
公司参股锂业，拥有李家沟锂辉石矿采矿权。根据协议，李家沟锂矿未来开采加工的锂精矿将优先向公司子公司国力公司生产供应。该公司购买了一些原矿。l
中信建投证券研报认为，锂矿话语权至关重要，拥有优质锂资源的企业成本优势凸显，利润弹性将得到充分释放。
尝到锂产业的甜头后，亚华集团计划从民爆龙头全面转型为锂产业龙头。
路征表示，7月，集团正式分拆民爆业务，独立成立“亚华民爆集团”。分拆后，集团将专注于锂业务，抓住新能源的历史性机遇。
“之后，民爆业务将作为一个集团独立运营，公司的重点将是锂产业。”亚华集团证券部人士表示。
亚华集团表示，与国内外多家正极材料企业、电池制造商、整车制造商建立了长期合作关系，公司不会因协议的实施而形成重大依赖。
日本、韩国等国际电池龙头对氢氧化锂生产商认证严格，通过认证的企业屈指可数。信达证券认为，通过日韩等国际电池厂或车厂认证的氢氧化锂企业将率先受益于需求的快速增长，加速业绩释放。
值得注意的是，两笔大单披露后，股价低迷多日的亚华集团并未如期强势反弹，连续两日呈现涨跌互现态势。8月3日，亚华集团股价上涨2.69%，收于18.70元/股。
这与氢氧化锂的价格波动正相关。l
氢氧化锂经过连续两年暴涨，去年最高达到56万元/吨，涨幅超十倍。2023年以来，氢氧化锂价格“减半”至25万元/吨左右。
受此影响，亚华集团上半年实现净利润8.5亿元至10.5亿元，同比下降62.43%至53.59%。
此时亚华集团多达11名董事计划减持股份，对市场也有心理影响。
“对于价格未来的走势，我们不会做预测，我们会关注行业相关信息，在价格上保证自己的利润。”亚华集团证券部人士表示。
有了满满的订单在手，亚华集团未来在锂行业的地位已经稳固，未来的业绩取决于锂价的“脸色”。"