北京工夫7月21日晚，欧洲央行料将迎来11年来初次加息。 此前，市场基于欧洲央行6月利率决议时的表态，不断预期本次加息幅度将爲25个基点。周二（19日），外媒征引两位知情人士音讯称，由于通胀加剧，欧洲央行正思索在本周的会议上加息50个基点。 此外，市场另一个关注焦点则是此次决议会否发布新危机工具“传导维护机制”（Transmission Protection Mechanism，TPM）的更多细节。这一工具旨在协助债权压力较大的欧元区成员国更好地顺应加息，避免欧洲再陷债权危机。 巴克莱的欧洲经济研讨主管阿尔达尼亚（Silvia Ardagna）称：“欧央行面临的决策权衡比任何其他次要央行都要严重。” 加息25还是50个基点？ 外媒征引不愿泄漏姓名的音讯人士称，欧央行关于进步25个基点或50个基点的讨论悬而未决。全球其他次要央行不断在采取更大幅度的加息，例如75甚至100个基点，这加大了欧洲央行更大幅加息的压力。在6月利率决议中，欧洲央行曾表示，只会逐渐加息，在7月加息25个基点，将更大规模的加息推延到9月。 欧洲央行或加息50个基点的音讯扰动了欧洲市场。周二，欧洲债券价钱个人走低，次要国度国债收益率跳涨。德国10年期国债收益率日内下跌4个基点，法国10年期国债收益率日内下跌2个基点。欧元汇率也跳涨，欧元对美元日内涨幅超0.8%，触及7月6日以来高点。 同时，受食品和动力价钱飙升影响，欧元区6月通胀率持续冲高。欧盟统计局周二发布数据显示，欧元区谐和CPI在5月同比上升8.1%后，6月持续同比上升8.6%，续创历史最高程度。 彭博的一项调查显示，受访的28位专业人士中，有22位都以为欧元区的货币政策落后于情势，加息来得太迟。花旗的货币剖析师拉巴里(Ebrahim Rahbari)婉言：“欧央行应努力跟上美联储在应对通胀或加息方面的武断态度。” Ebury的市场战略主瑞安（Matthew Ryan）也称，“我们不扫除欧央行本次加息50个基点的能够性，由于正如我们曾经看到的，大少数次要央行爲了抑制疯狂的通胀，在最近几周均大幅加息，美联储甚至能够在本月稍晚思索加息100个基点。“ 不过，大少数经济学家仍预测欧央行本周将加息25个基点，彭博调查的53位经济学家中仅有4位预测将加息50基点。 加息窗口稍纵即逝 目前，货币市场关于欧央行本轮加息周期的全体加息预期也有所进步，普遍估计到往年9月欧央即将累计加息超越100个基点。但不少剖析师则以为欧元区经济前景将限制欧洲本轮加息周期的幅度，欧元区经济衰退的风险令一些欧元区央行行长愈加慎重。 本次利率决议不会发布新的经济预测。但上周，欧盟委员会将2022年欧元区国际消费总值（GDP）增长预测下调至2.6%，明年下调至1.4%。昨日，依据欧盟的最新估量，假如往年冬天冰冷且未能采取预防措施来浪费动力，俄罗斯中止向欧盟供给自然气能够会使其GDP增加多达1.5%。依据国际货币基金组织（IMF）的一份打工文件更估计，俄罗斯自然气供给的中缀能够对欧盟经济形成高达2.65%的打击。 市场目前估计年底前欧央行的累计加息幅度爲155个基点，也低于6月中旬预测的超越190个基点。 汇丰的初级外汇战略师多邦宁（Dominic Bunning）以为，欧洲央行能够难以在将来几个月获得更大货币紧缩停顿。“加息的窗口正在迅速封闭，无论欧洲央行做什麼，欧元区经济都在放缓。”他称。 贝莱德投资研讨所（Blackrock's Investment Institute）副所长布拉泽尔（Alex Brazier）表示，目前的总体状况对欧洲央行来说是“一个有毒组合”，虽然在美联储加息4个月后欧洲央行也不得不举动，但这轮加息周期能够会比预期的更快中止，由于“动力冲击对欧元区的冲击远远超越美国，欧洲央即将在某个时辰自愿从决意加息转向情愿接受更高的通胀”。 新债市工具更多细节？ 除了加息幅度外，另一个令市场最爲关注的则是欧央行会否发布新危机工具TPM的更多细节。 一段工夫以来，投资者不断担忧利率上升和欧洲央行债券购置方案的完毕会对欧元区高负债成员国带来压力。此前，欧元区货币紧缩的预期叠加意大利结合政府瓦解以及因其他风险要素，也的确招致意大利、西班牙、葡萄牙、希腊等一些软弱国度的国债收益率与德国国债收益率的利差越来越大。上周，意大利与德国的10年期国债利差一度扩展至超越250个基点，目前波动在200个基点左右。 据音讯人士称，欧洲央行目前仍在商定新危机工具的细节。欧洲央行很能够会以到达欧盟委员会设定的目的爲先决条件，来决议有需求的成员国能否从欧盟复苏与恢复机制取得援助。一些决策者还希望将欧洲波动机制归入出去，该机制是10年前欧债危机后成立的欧元区救助基金。 剖析师以为，假如此次决议未能发布关于新危机工具的细节，能够会引发金融市场对欧洲央行保卫欧元完好性的决计的又一轮猜想。在6月的利率决议中，由于欧央行未能宣布一项危机工具，加之美国通胀增速放慢招致的全球动乱，就迫使欧央行稍后召开了一次紧急会议，欧央行行长拉加德在会上做出了创立新危机工具的承诺。